El miércoles (18 de diciembre), el índice del dólar estadounidense se estrechó en un rango estrecho después de un rebote al alza, a las 16:35 GMT, el índice del dólar en 106.960 (+0.01, +0.01%); el petróleo crudo estadounidense principal 02 sesgo al alza en 70.03 (+0.38, +0.55%).
El mercado del cobre en Shanghái registró una ligera caída durante la jornada. El contrato principal, 2501, cerró con una baja del 0,84%, situándose en 73.930 yuanes. El mercado se mantiene cauteloso, con una gran demanda de placas no ferrosas bajo presión. Actualmente, en temporada baja de demanda de cobre, el mercado tiende a debilitarse, las transacciones al contado son lentas y los precios del cobre se encuentran en una situación de contención. Además, la postura restrictiva de la Reserva Federal anticipa que la trayectoria de recortes de tipos de interés del próximo año podría encontrar una fuerte resistencia. Sumado a la disminución del apetito por el riesgo en los mercados europeos y estadounidenses antes de las vacaciones de Navidad, el cobre en Shanghái continúa manteniendo una tendencia de caída.
El anuncio de la resolución sobre las tasas de interés de la Reserva Federal es inminente. Los fondos optaron por cubrir la toma de ganancias del mercado, lo que provocó que los precios del cobre se mantuvieran bajo presión. Si bien la Fed ha discutido repetidamente las tasas de interés durante el año, pero no las ha recortado, la persistencia de la inflación ha llevado a posponer los recortes. El índice del dólar se ha mantenido sólido. Si bien Powell dejó clara la dirección de los recortes de tasas en la reunión anual de bancos centrales mundiales, en septiembre se implementó el segundo recorte de tasas del año. Sin embargo, el dólar se mantiene fuerte. Especialmente tras la exitosa victoria presidencial de Trump en noviembre, el dólar se disparó. Además, en esta última reunión del año sobre tasas de interés, la Fed adoptó un tono agresivo. Si bien el recorte de tasas de diciembre es inevitable, el de enero del próximo año podría desacelerarse. Los funcionarios de la Fed serán más cautelosos en el futuro con respecto a los recortes de tasas. El ciclo de recortes de tasas podría ser breve y detenerse en la segunda mitad del año. El dólar estadounidense podría mantenerse fuerte y el precio del cobre representa un factor negativo.
En el ámbito económico nacional, se han producido dos recortes de tipos de interés durante el año, que son más fuertes que en años anteriores y abren la posibilidad de nuevas políticas de recortes de tipos. Mientras tanto, se han recortado los tipos de interés en tres ocasiones y se ha ajustado la tasa de rendimiento de los activos (LPR) para promover un desarrollo económico de alta calidad. La política fiscal es activa, con la emisión de bonos especiales del tesoro, el apoyo a la deuda local y el mercado inmobiliario, entre otros. A finales de septiembre, para intensificar la introducción de políticas de estímulo macroeconómico, el ambiente del mercado es positivo y la bolsa se disparó, impulsando el precio del cobre. En noviembre, con el lanzamiento oficial de la política de estímulo macroeconómico, se aumentó el límite de la deuda de los gobiernos locales y, por quinto año consecutivo, se dispuso la emisión de bonos especiales de deuda. Se espera un entorno macroeconómico estable y favorable, lo que ha tenido un impacto positivo en el precio del cobre. Además, la política de intercambio ha impulsado el entusiasmo de los consumidores en los mercados de vehículos de nueva energía y electrodomésticos, apoyando las perspectivas de demanda para el mercado de metales y limitando la caída de los precios del cobre.
Fundamentalmente, la minera de cobre chilena Antofagasta ha acordado con Jiangxi Copper de China y otras fundiciones la tarifa de tratamiento de referencia del próximo año, una fuerte disminución en las tarifas que refleja el patrón tenso en el extremo minero, presagiando una continuación de las restricciones de suministro del próximo año, lo que respaldará los precios del cobre. Sin embargo, los nuevos pedidos en el mercado disminuyeron, pero la mayoría de las empresas tienen suficientes pedidos en mano por adelantado, lo que respalda la tasa de inicio a principios de diciembre para mantener un nivel alto. Al mismo tiempo, a fines de diciembre, muchas empresas de varillas de cobre y downstream realizarán la liquidación de fin de año, o parte de la demanda liberada por adelantado a mediados y principios de diciembre. Pero en general, la atmósfera de fin de año se está volviendo gradualmente densa, el terminal es bajo para reponer la falta de energía cinética, la debilidad de la superficie de transacción es obvia, se espera que el consumo agregue frío, los precios del cobre están bajo presión para un shock débil.
Considerando la situación macro y micro actual, el factor macro sigue siendo clave en la fijación de precios. Si bien el consumo en el mercado del cobre se mantiene firme, el inventario continúa respaldando los precios. Sin embargo, en la segunda quincena de diciembre, el ambiente de fin de año se vuelve cada vez más denso, el mercado no logra el impulso suficiente para reponer el bajo inventario y la debilidad de la superficie de transacción es evidente. Se espera que los precios del cobre se encuentren bajo presión y bajo impacto. Sin embargo, considerando el bajo nivel de inventario interno y el fin de año, existe una demanda urgente, por lo que los precios del cobre en un corto período de tiempo por debajo del límite o no pueden abrirse rápidamente. Por lo tanto, se debe evitar la persecución de posiciones cortas, priorizando la espera del rebote tras una alta oportunidad de venta.
Hora de publicación: 19 de diciembre de 2024